高研发投入驱动业绩持续增长 亚科股份首发申请3月24日上会

　　据证监会公告，苏州亚科科技股份有限公司（下称“亚科股份”）首发申请将于3月24日上会。公司拟公开发行不低于2500万股，募资5.46亿元，用于高端生物缓冲剂及配套项目（一期）、研发中心建设项目及补充流动资金。公司拟于上交所主板上市，保荐机构为华泰联合证券。

　　《经济参考报》记者注意到,亚科股份专注于生物缓冲剂及其他体外诊断试剂细分领域，公司连续多年研发投入持续增长，公司具备优质的技术研发及成果转化能力、稳定的规模化生产能力、丰富的产品体系以及良好的品牌声誉和优质的客户群体优势。不过，报告期内，公司屡遭行政处罚，面临一定的环保压力及存在一定的安全生产风险。

　　亚科股份是一家专业从事生物医药类产品（生物缓冲剂、医药中间体和其他体外诊断试剂辅料）和新材料产品（电子化学品、工业及日用材料）的研发、生产和销售的自主品牌企业。

　　招股书显示，2018年-2020年及2021年上半年（下称“报告期”），公司分别实现营业收入1.41亿元、2.01亿元、3.14亿元、1.72亿元；归属于公司普通股股东的净利润分别为1415.83万元、4101.28万元、4541.79万元、3131.78万元，公司主营业务毛利率分别为34.98%、39.62%、44.28%和38.50%。

　　报告期内，公司主要产品为生物缓冲剂等体外诊断试剂辅料、医药中间体、电子化学品和工业及日用材料等，这些产品实现的营业收入分别为1.23亿元、1.75亿元、2.78亿元和1.52亿元，是主营业务收入的主要来源，占当期主营业务收入的比重分别为87.79%、87.54%、89.63%和88.82%。

　　从毛利来看，报告期内，公司生物医药类产品、材料类产品产生的毛利金额分别为4688.10万元、7553.20万元、1.33亿元和6352.00万元，占同期主营业务毛利的比重分别为95.28%、95.24%、96.69%和96.48%，是公司主营业务毛利的主要来源。其中，生物缓冲剂期内毛利分别为2472.49万元、4918.81万元、8699.51万元、4201.49万元，占同期主营业务毛利的比重分别为50.25%、62.03%、63.31%、63.82%。

　　公司表示，报告期内，生物缓冲剂毛利占比持续上升，主要原因系公司对生物诊断类厂商的TRIS收入规模持续上升所致。

　　具体来看，TRIS以及其衍生物TRIS-HCl、Tricine是公司报告期内的核心产品。据了解，医学界最初发现TRIS作为一种弱碱能够中和二氧化碳溶解而产生的碳酸，因此被用来治疗呼吸性酸中毒、代谢性酸中毒等病症。由于其优异的缓冲性能、适宜的缓冲范围、良好的生物相容性和安全性，被认定为20种适合生命科学领域研究的缓冲剂“Good’s Buffers”之一。

　　报告期内，公司不断增加TRIS等产品产能，TRIS产能从879.38吨/年增长至1876吨/年，复合增长率达46.06%，产能利用率处于较高水平。

　　亚科股份表示，由于公司自产产品的主要品种为TRIS，其他品种产量较小。公司业绩受该品种影响较大，如未来TRIS产品销售价格、毛利率下降或被其他品种替代，将对公司盈利能力产生不利影响。

　　除主力产品TRIS外，亚科股份还成功开发出HEPES、MOPS等其他体外诊断试剂辅料品种，在电子化学品领域也不断取得研发突破。同时，公司掌握了生产盐酸胍、异硫氰酸胍等分子诊断试剂辅料的关键技术，自主产品种类不断丰富。

　　报告期内公司研发费用分别为827.71万元、1054.52万元、3710.62万元和1140.24万元，分别占当期营业收入的比例为5.88%、5.24%、11.82%和6.62%。公司在研发领域持续进行高投入，有助于提升公司的核心竞争力、保证公司的持续盈利能力。

　　据了解，生物缓冲剂等化学试剂属于精细化工领域，专业性强，是典型的知识密集和技术密集型行业。亚科股份是国内较早进入生物缓冲剂细分领域的企业，自主品牌“Yacoo”在世界各国和地区建立了良好的口碑。随着产品被广泛应用于下业，公司在海内外积累了大量的优质客户，并与默克、迈瑞医疗300760）、科华生物002022）多家业内优质企业建立了合作关系。截止2021年6月30日，公司对默克的在手订单合计5388.59万元，在手订单较为充足。

　　此外，对于客户有需求但尚未自产的产品，公司通过深耕行业多年积累的采购渠道和较强的研发检测能力，为客户制定定制化产品方案，能够满足客户对于产品的个性化需求，发挥产品的协同效应，减少客户的采购风险，为客户提供一站式的销售服务。

　　亚科股份表示，经多年持续的研发投入，不断完善生产工艺，其产品纯度等主要质量指标已接近行业龙头水平，形成多项核心技术及授权发明专利。

　　截至本招股书签署日，公司共取得各类授权专利共35项，其中发明专利12项，实用新型专利23项。此外，TRIS作为药用辅料在国家药品监督管理局药品审评中心成功登记，成为目前完成该品种辅料登记的少数国产企业之一，与制剂产商的关联评审工作正在进行中。公司丰富的技术积累与储备为公司营业收入的可持续性增长提供了有力支撑。

　　值得注意的是，在亚科股份业绩稳健增长的背后，公司也面临一定的环保压力，且存在一定安全生产风险。

　　公司表示，报告期内，公司产品在生产过程中会产生废气、固体废物或其他有害物质。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力。此外，公司在生产过程中使用的硝基甲烷、多聚甲醛、氢气等主要原材料属于危险化学品，存在一定安全生产风险。

　　招股书显示，报告期内，亚科股份及其子公司共受到10项处罚，其中与环保相关处罚2项，与安全生产相关处罚8项。公司期内因执行大气污染行动方案被动停限产的天数分别为12天、10天、28天和5天。

　　《经济参考报》记者注意到，环保部门在报告期内累计对亚科股份进行了15次监督检查，在检查过程中多次发现公司及子公司部分生产车间异味较重、危险废物处理不规范或不及时等问题，并要求公司整改。

　　证监会对亚科股份IPO申请文件的反馈意见中指出，公司存在因危险废弃物暂存场所未设置危险废弃物暂存标识标牌、雨污分流不彻底等问题被环保部门行政处罚事项。证监会要求公司补充披露生产经营中涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量、主要处理设施及处理能力；公司污染物排放是否取得排放许可证书，生产经营中主要污染物排放种类及排放量是否符合许可证书载明的范围；报告期内，发行人环保投资和相关费用成本支出情况，环保设施实际运行情况，报告期内环保投入、环保相关成本费用是否与处理公司生产经营所产生的污染相匹配；公司生产经营与募集资金投资项目是否符合国家和地方环保要求，募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额等。

　　亚科股份在招股书中表示，公司对上述行政处罚已及时缴纳相应罚款并完成整改，加强公司内控。同时，公司已在全国排污许可证管理信息平台对排污许可证载明的污染物排放种类及排放量、公司实际排放情况及排放达标情况进行了公示。针对排污许可证涉及的污染物排放，其种类及排放量未超过许可证书载明的范围，相关污染物排放符合国家有关规定。

　　此外，公司已建成投产的生产项目均已取得环境主管部门的环评批复、验收手续；已经开工的在建项目和拟建的募投项目均已取得环境主管部门的环评批复。报告期内，公司不存在未取得排污许可证或者超越排污许可证范围排放污染物等情况。公司生产经营符合相关国家和地方的环保要求。

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